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國際原油市場自從6月5日OPEC會(huì)議召開之后，一直延續(xù)著震蕩的走勢，截止6月19日上午為止，WTI原油期貨月K線小幅收漲0.15%，Brent原油期貨月K線收跌2.90%，WTI原油走勢略強(qiáng)于Brent原油期貨走勢，面對(duì)窄幅震蕩的行情走勢，市場對(duì)方向性的選擇上也是看的迷糊不清，那么對(duì)于后市究竟如何判斷呢？筆者基于基本面以及技術(shù)面的分析對(duì)后市做一個(gè)基本的判斷。
 
一、基本面
 
1、供需面上，市場供大于求的局面在第二、第三季度上將會(huì)有所緩解，不過總體來說今年后半年供大于的情況將繼續(xù)成為新常態(tài)。
 

 
圖1、全球原油供需狀況表，數(shù)據(jù)來源 OPEC 6月份月度報(bào)告
注：表中紅色部分，筆者根據(jù)OPEC 日產(chǎn)量 31百萬桶計(jì)算而得
 
根據(jù)OPEC月度報(bào)告提供的數(shù)據(jù)，今年二季度全球原油供應(yīng)過剩量在260萬桶/日左右，不過隨著二三季度全球原油需求量的上升，原油供應(yīng)過剩量有所下降，短期來說，原油是有向好的勢頭，但是整體今年來說，全球原油過剩量在160萬桶/日左右，也就意味著原油供應(yīng)過剩的情況在今年難以扭轉(zhuǎn)，原油市場將會(huì)持續(xù)承壓，因此今年原油價(jià)格不會(huì)像往年一樣出現(xiàn)大幅飆升的情況，回升到100美元/桶更是難以逾越的高峰。
 
2、美聯(lián)儲(chǔ)加息的時(shí)間點(diǎn)可能在9月份，短期對(duì)于美元的提振幅度不大，目前美元指數(shù)技術(shù)性弱勢較為明顯，短期對(duì)于原油市場構(gòu)成利好，但是美聯(lián)儲(chǔ)今年晚些時(shí)候可能會(huì)宣布加息，中長期原油市場將會(huì)繼續(xù)來自美元的承壓。
 

圖2、美元指數(shù)日K線走勢圖
 
在本周的美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議上，美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫在發(fā)布會(huì)上表示，如果經(jīng)濟(jì)形勢符合美聯(lián)儲(chǔ)多數(shù)決策者預(yù)期，可能會(huì)在2015年稍晚開始加息。華爾街不少投行分析師認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)聲明偏鴿派，盡管措辭相對(duì)樂觀，但是下調(diào)了預(yù)期。從加息時(shí)點(diǎn)上看，分析預(yù)計(jì)，九月仍然是最可能的時(shí)間。只不過，隨著時(shí)間推移，官員們內(nèi)部就加息時(shí)點(diǎn)和加息速度的分歧在加大。
 
美元指數(shù)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)的措辭表現(xiàn)的并不強(qiáng)勢，基本上以下跌為主，而且在技術(shù)面上，5日、10日、30日、60日均線構(gòu)成了空頭排列的趨勢，短期弱勢的局面將會(huì)繼續(xù)持續(xù)，不過這對(duì)于短期的原油市場構(gòu)成了利好，但是中長期繼續(xù)構(gòu)成利空。
 
3、美國原油庫存雖然繼續(xù)減少，但市場聚焦的目光在成品油上，隨著7-8月份成品油消費(fèi)旺季的來臨，成品油庫存將會(huì)繼續(xù)下降，這對(duì)于原油市場短期構(gòu)成一定的利好。



 

圖3、美國汽油、餾分油庫存走勢圖
 
二、技術(shù)面
 

圖4、布油08合約日K線走勢圖
 
目前從布油的技術(shù)面上來看，布油走出的是一個(gè)類似上升楔形的走勢，就單純的按技術(shù)來講這個(gè)上升楔形帶點(diǎn)熊性，也就是后續(xù)下跌的概率大一些，不過這個(gè)是日線的走勢圖，相對(duì)于基本面的短期不是相同的一個(gè)概念。這里的短期更多的是6月下旬的判斷，而基本面的短期是對(duì)于7月-8月原油市場的基本判斷。
 
綜合來說，從基本面上來說，7-8月份的原油市場走勢會(huì)相對(duì)樂觀，因?yàn)楣?yīng)過剩量將會(huì)有所下降，美聯(lián)儲(chǔ)的加息時(shí)間點(diǎn)可能會(huì)在9月，除此之外，7-8月份也是成品油的消費(fèi)旺季，美國原油庫存以及成品油庫存有望繼續(xù)減少。
 
從技術(shù)面上看，原油日K線極有可能是先漲后跌，跌破阻力位的概率較大，因?yàn)槿誎線呈現(xiàn)的是一個(gè)熊性的上升楔形走勢，下跌的時(shí)間點(diǎn)其實(shí)和基本面上的伊朗核問題在6月底有望達(dá)成技術(shù)性談判是有相似的共性的。